AI開始給阿里養(yǎng)家了
在8月15日晚的阿里巴巴季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，分析師們有超過(guò)三分之一的問(wèn)題圍繞AI展開提問(wèn)。這一幕，和15天前的微軟季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議高度相似：在過(guò)去一個(gè)季度里，這兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨人，都在AI上“押重注”，并試圖通過(guò)AI重塑整個(gè)業(yè)務(wù)的底層邏輯。
面對(duì)分析師們對(duì)AI的高度關(guān)注，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘和微軟董事長(zhǎng)兼CEO 薩提亞·納德拉（Satya Nadella）的區(qū)別是：當(dāng)被問(wèn)到圍繞AI的投資何時(shí)能夠帶來(lái)回報(bào)時(shí)，吳泳銘表示“阿里的AI投資回報(bào)率非常可觀，大部分算力在產(chǎn)品上架之后就產(chǎn)生收入。”而薩提亞·納德拉和他的高管團(tuán)隊(duì)則表示“15年甚至更長(zhǎng)”。
8月15日，阿里巴巴發(fā)布2025財(cái)年一季度財(cái)報(bào)（即截至自然年2024年6月30日止季度財(cái)報(bào)），季度內(nèi)阿里營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)4%至2432.3億元，經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降1%至450.3億元。由于季度內(nèi)，阿里在云基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入加大，阿里自由現(xiàn)金流凈額同比下降56%至390.89億元。
“影響自由現(xiàn)金流的因素之一是加大了對(duì)AI方面的投資，另一方面是部分業(yè)務(wù)規(guī)模縮小，比如淘天的直營(yíng)業(yè)務(wù)我們進(jìn)行了主動(dòng)調(diào)整。”阿里高管團(tuán)隊(duì)在電話會(huì)議上如此表示。
對(duì)于AI的投入，在接下來(lái)幾個(gè)季度有望保持現(xiàn)在的力度。吳泳銘表示：“AI的投資會(huì)繼續(xù)現(xiàn)在的節(jié)奏，因?yàn)榭蛻舻男枨笕匀煌⑶覜](méi)有被完全滿足。”
從結(jié)果看，阿里在AI上的投入已經(jīng)初見(jiàn)成效。季度內(nèi)，阿里云AI產(chǎn)品收入增速保持三位數(shù)增長(zhǎng)，與此同時(shí)公共云收入達(dá)到雙位數(shù)增長(zhǎng)。季度內(nèi)阿里云經(jīng)調(diào)整EBITA同比增幅達(dá)到155%。AI相關(guān)付費(fèi)用戶量，在季度內(nèi)也有明顯增加，阿里云AI平臺(tái)百煉的付費(fèi)用戶數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)200%。
“以云業(yè)務(wù)為例，當(dāng)前一半以上的營(yíng)收增速都來(lái)自于AI產(chǎn)品，大量客戶新增的需求集中在以GPU為核心的AI項(xiàng)目上。”吳泳銘表示。
AI對(duì)阿里電商、出海等業(yè)務(wù)線的影響也在季度內(nèi)被放大。虎嗅獲悉，截至6月30日，阿里國(guó)際的AI工具用戶量超過(guò)50萬(wàn)個(gè)商家，商家用戶對(duì)阿里國(guó)際AI能力的日均調(diào)用量已經(jīng)突破了5000萬(wàn)。在季度內(nèi)，淘天投入上新了多款A(yù)I工具，比如在淘寶千牛平臺(tái)上線免費(fèi)的商家AI工具Quick管家；并繼續(xù)力推基于LMA大模型技術(shù)的阿里媽媽全站推廣，在618當(dāng)天使用全站推廣的商家中有130個(gè)成交額突破千萬(wàn)，并助推150萬(wàn)個(gè)商品的投后7天GMV環(huán)比平均增幅超過(guò)65%。
值得注意的是，在財(cái)報(bào)所涵蓋的季度內(nèi)，阿里核心高管曾多次在公開場(chǎng)合表達(dá)了對(duì)于“阿里押注AI”的態(tài)度。“阿里巴巴正All in人工智能。如果你考慮電子商務(wù)中的電子商務(wù)場(chǎng)景，就購(gòu)買推薦而言，你可以走進(jìn)一個(gè)虛擬試衣間，看看一些衣服穿在你身上怎么樣，你需要的個(gè)人助理和客戶服務(wù)，這些東西都可以通過(guò)AI技術(shù)大大增強(qiáng)。”5月31日在摩根大通第20屆全球中國(guó)峰會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)主席蔡崇信（Joe Tsai）對(duì)摩根大通北亞主席兼大中華區(qū)投資銀行副主席Kam Shing Kwang表示。
AI是亮點(diǎn)，基本盤徹底復(fù)興尚待時(shí)日
整體消費(fèi)大盤的疲軟以及消費(fèi)分級(jí)的多重影響，讓幾大傳統(tǒng)貨架電商在2024年二季度都承受壓力。
淘天面臨的挑戰(zhàn)和京東等平臺(tái)類似：整體大盤因素，讓消費(fèi)者的消費(fèi)信心變?nèi)酰@進(jìn)一步影響了商家對(duì)于投流和廣告的信心。但在這樣的背景下，淘系在整個(gè)2024年二季度內(nèi)依然展現(xiàn)出了一定的活力和復(fù)蘇征兆。
從數(shù)據(jù)看，季度財(cái)報(bào)顯示，在剔除退單因素后淘天整體GMV和訂單量分別保持了中高個(gè)位數(shù)和雙位數(shù)的同比增速。88VIP數(shù)量在季度內(nèi)呈現(xiàn)出雙位數(shù)增長(zhǎng)，這意味著淘系最為核心的高凈值用戶基本盤穩(wěn)中有增。
在這些積極消息的另一面，被一些分析師關(guān)注的是CMR（國(guó)內(nèi)零售客戶管理收入）的增速放緩，此前市場(chǎng)上對(duì)于淘系本季度CMR的預(yù)期約為3%左右，但財(cái)報(bào)顯示的數(shù)據(jù)為0.6%。在電話會(huì)議上，有多位分析師詢問(wèn)了相關(guān)問(wèn)題。對(duì)此吳泳銘的回復(fù)是：“預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度，CMR的增速會(huì)逐漸匹配GMV增速。”
一個(gè)潛在的影響因素是，淘系在過(guò)去幾個(gè)季度更為重視市場(chǎng)份額這一數(shù)據(jù)，為了贏回份額，在商家側(cè)推出了一些新的工具并把一些以往付費(fèi)的產(chǎn)品免費(fèi)化。按照吳泳銘在電話會(huì)議上披露的信息顯示，淘系整體的電商市場(chǎng)份額是穩(wěn)中有增的，據(jù)他預(yù)期，在未來(lái)幾個(gè)季度隨著淘系市場(chǎng)份額趨于穩(wěn)定后，商業(yè)化部分會(huì)得到提速。
季度內(nèi)另一個(gè)值得關(guān)注的變化是，淘系在調(diào)整直營(yíng)業(yè)務(wù)。根據(jù)相關(guān)人士透露，淘系主動(dòng)收縮了部分自營(yíng)業(yè)務(wù)，而其中收縮幅度較大的是3C領(lǐng)域。這一調(diào)整后，淘系的自營(yíng)業(yè)務(wù)更聚焦于日用百貨等方向，
在2024年上半年，圍繞3C幾大電商平臺(tái)的戰(zhàn)術(shù)調(diào)整較為集中。對(duì)拼多多而言，這是其正在發(fā)力的關(guān)鍵方向；對(duì)于京東而言為了贏回在3C領(lǐng)域的心智優(yōu)勢(shì)，京東整體在3C領(lǐng)域正大幅度擴(kuò)大補(bǔ)貼。在這樣的背景下，淘系將資源轉(zhuǎn)移至更具想象力的日用百貨，其實(shí)是一個(gè)較好的選擇。
不過(guò)這一系列調(diào)整，都影響了淘系的收入。季度內(nèi)，淘天整體季度營(yíng)收同比下降1.4%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降約1%。不過(guò)淘天集團(tuán)下面的1688在季度內(nèi)展現(xiàn)出了特殊的活力，在季度內(nèi)1688進(jìn)一步和淘系融合，并擴(kuò)大了在2C業(yè)務(wù)、出海業(yè)務(wù)上的觸角，這些嘗試是有效的，季度內(nèi)1688整體收入同比增幅超過(guò)16%。
出海業(yè)務(wù)是季度內(nèi)外界關(guān)注的另一大板塊。阿里國(guó)際（AIDC）整體收入季度內(nèi)同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，雖然增速相比前一季度有所下降，但整體增幅依然是阿里電商各個(gè)板塊中的排頭兵。出海板塊季度內(nèi)聚焦的一個(gè)關(guān)鍵方向是優(yōu)化收支平衡。整體的虧損額環(huán)比收窄約9%。
菜鳥在季度內(nèi)，進(jìn)一步深化了與其他業(yè)務(wù)的協(xié)同。虎嗅獲悉，菜鳥團(tuán)隊(duì)內(nèi)與淘系、國(guó)際協(xié)同的員工，已經(jīng)分別前往淘系、阿里國(guó)際的辦公區(qū)域一同辦公。整體看，季度內(nèi)菜鳥收入同比增速為15.7%，和前一季度相比有所放緩，但其盈利狀態(tài)從前一季度虧損13億元變?yōu)楸炯径扔?.2億元。
本地服務(wù)板塊季度內(nèi)收入同比增長(zhǎng)12.3%，虧損狀況收窄至3.9億元。按照預(yù)期，本地服務(wù)板塊有望實(shí)現(xiàn)收支平衡。
阿里云是本季度阿里各大板塊中最值得關(guān)注的。一方面阿里云已經(jīng)成為整個(gè)阿里業(yè)務(wù)內(nèi)的第二大收入支柱，另一方面阿里云的AI部分已經(jīng)成為整個(gè)阿里“AI化”的先鋒軍。
季度內(nèi)，阿里云整體收入同比增長(zhǎng)5.7%至265億元，經(jīng)調(diào)整后EBITA利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)60%至23億元。根據(jù)吳泳銘的透露，阿里云增長(zhǎng)的核心引擎已經(jīng)是AI，而這一收入引擎在未來(lái)幾個(gè)季度有望繼續(xù)提速。
眼下，阿里面前的關(guān)鍵考題有兩道：其一，在電商基本盤，如何把過(guò)去幾個(gè)季度的調(diào)整和升級(jí)轉(zhuǎn)化為為收入側(cè)的結(jié)果，這已經(jīng)成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)；其二，阿里在AI上的一系列投入，能否在接下來(lái)幾個(gè)季度內(nèi)能夠在勢(shì)能上有幾何級(jí)的增長(zhǎng)。
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