誰是2024年最猛國資？
“科創企業可能越來越難以招引了。”這一令人遺憾的消息，反映在投中研究院最新發布的《科創企業發展報告》中。
利用“投中召募智慧招商系統”，投中研究院統計了全國共計77.3萬家科創企業（科創企業定義見文末）的融資和遷移情況。發現科創企業的遷移數量在去年急劇下降，僅有7121家企業選擇了跨市遷移。這與2021年巔峰數據相比下降了36%；與2023年相比下降了29%。
遷移數據的下降，或許印證了招商環境的劇烈變化。從去年8月發布《公平競爭條例》到最近發布《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，無一不對地方招商做出了新的規范和要求。
除了科創企業遷移減少外，報告還統計了不同省份、城市的招引數據，和地方國資平臺的投資情況。江蘇“蟬聯”本年度招引之冠，合肥國資直投最猛。
具體而言，江蘇是去年遷入科創企業最多的省份，達881家，是第二名的13倍之多。全國前10大遷入城市中，江蘇省占到7席。
“合肥模式”依然強勁。合肥創新投是去年投資科創企業最多的機構，達78家；合肥高投投資47家，排在第五位。兩者合計投資125家。
除了以上兩地外，也不乏意料之外的發現：山東財金集團成為最大黑馬，去年投資科創企業50家，排在全國第三位。
科創企業遷移數量，同比下降29%
投中研究院統計了過去5年科創企業跨市遷移的數據，發現遷移數量正在逐步下降，特別是2024年下降明顯。
2020年,有9404家科創企業發生了跨市遷移。2021年這一數據上升至11140家，是最近5年遷移數量最多的一年。隨后兩年科創企業的遷移數量為9156家和10049家，有小幅波動，但并未大幅下降。
直到去年，2024年科創企業跨市遷移的數量僅僅7121家，同比下降29.14%，相比于最高峰的數據下降了36.08%。
遷移數據下降的原因可能是多方面的。
比如，與前兩年激烈的地方招商競爭相比，現在部分地區能夠開出的籌碼明顯減少。一個佐證是，2020-2024年，科創企業的融資金額正不斷減少。2021年科創企業共計獲得2.43萬億投資，但2024年下降至1.38萬億元。總之錢變少了。
另一方面，去年8月1日開始施行《公平競爭審查條例》后，地方招商不能再給予特定經營者稅收優惠、財政獎勵或者補貼。這讓部分內卷式招商偃旗息鼓。
除此之外，科創企業往往是一個地區發展相對成熟、含金量相對較高的企業，地方政府留住本土企業的力度在逐年增強，進一步降低了企業搬遷的意愿。
再疊加上最近發布的《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，日后各地要外引科創企業落地或大大受限。所以我們認為“下降29%”的這一數據，可被視為地方招商格局逐漸塵埃落定的信號之一。而且預計2025年科創企業的跨市遷移數據還將進一步下降。屆時，招投分離、內生性產業培育等趨勢或更加明顯。
江蘇：無錫、南京平分秋色
雖然科創企業跨市遷移的總數大大下降。但不同地區數據差異較大，甚至呈現出“強者恒強”的局面。
2024年江蘇省遷入科創企業881家，這一數據占全年跨省遷移科創企業總數的61.14%。不僅遠遠超過其他省份，更是第二名廣東的近13倍，是第二名到第九名之和的2.39倍。
再看市一級，2024年遷入科創企業top10的城市中，江蘇占到了7個，包攬了從第二到第八的位置。分別是揚州、無錫、蘇州、南京、常州、南通、鹽城。
雖然咸陽位列城市排名榜首，但咸陽的遷入企業主要來自于西安，這與西安遷出企業數量排在第一形成了呼應。如果排除“咸陽-西安”這一組數據，江蘇省對科創企業的吸引力更加突出。
江蘇的“強橫”也反映著本土機構對科創企業的投資上。
在投資科創企業數量前10名的機構中，除開毅達資本，江蘇的國資機構有兩家。分別是無錫的市級投資平臺錫創投、南京市創新投資集團旗下的紫金科創。
錫創投投資了41家科創企業，紫金科創則投資了35家，分別位列第七和第九名。如果不局限于“科創企業”，而統計全部企業的話，紫金科創去年投資了110家公司，排在第一；錫創投則投資了62家企業，排在第六。
紫金科創是一家徹底的早期投資機構。CVSource投中數據顯示，該基金從成立至今已經投資了651家公司，其中種子輪、天使輪、pre-A輪和A輪合計627家，占比高達96%。
而且從投資行業看，紫金科創的涉足領域也非常廣泛。前三大投資領域分別是軟件、信息化服務和半導體。此外，消費、文化等產業，紫金科創也有出手。比如2024年，紫金科創就投資了比丟服飾、藝起長大、東悟園等文化消費類項目，這在“全民投科創”的氛圍中，顯得格外包容和多元。
另外，軟件和信息化服務兩類項目排在該機構的投資前兩位，與所在地南京的產業生態緊密相關。從產業集群來看，南京擁有兩個國家級產業集群：一個是軟件產業；另一個是智能電網產業。所以軟件、信息化服務公司在南京擁有堅實的產業基礎。
而且南京豐富的科研資源也為“投早投小”提供了可能。它擁有51所高校，13所“雙一流”大學，“雙一流”高校、兩院院士、萬人發明專利擁有量等均居全國前三；2023年自然指數（科研城市）全球排名第6。所以高校科研成果轉化項目或者看中科研實力的企業落地南京，也就不足為奇。
去年南京設立了多支天使基金和產業投資基金。比如未來產業天使基金、紫金低空經濟基金、紫金生物醫藥產業基金，這3支新基金都是由紫金科創管理（天使基金有兩支，另一支由毅達資本管理）。也可見這家機構在南京當地的認可度和活躍度。
相比于紫金科創，錫創投的知名度或許更高。它前身為“無錫金融創業投資集團有限公司”，2022年更名為“無錫市創新投資集團”。管理著總規模超2400億元的基金，自主管理基金累計投資企業超1000家，投資總額近900億元，參與培育了新潔能、時代天使、中捷精工等110多家上市企業。
作為國資平臺，其直投表現非常活躍。今年一月，就已經披露出手了領健、英矽智能、塞博派科技三家醫療健康賽道公司。另據CVSource投中數據顯示，半導體、先進制造，也是錫創投過去出手最多的領域。
除了以上兩家江蘇國資機構外，整體看江蘇國資表現也頗為突出。
2024年，江蘇省國資平臺直投科創企業486起，直投企業467家，在全國僅次于廣東省；間接投資科創企業635家，遙遙領先于第二名浙江的359家。
這樣的投資力度，大大推動了本土科創企業發展和外地科創企業遷入。除了上文披露的2024年遷入881家外，江蘇省在2019-2023年期間，共遷入3089家科創企業，是第二名安徽的3.59倍。
合肥依然強勢：兩家機構躋身前十
說到安徽，再看合肥國資。
數據顯示，2024年合肥國資出手也非常活躍。合肥創新投資投資科創企業數量78家，位列第一位；合肥高投投資47家，排在第五位。兩者合計投資125家。
如果不局限于“科創企業”，去年合肥創新投資的數量還將上升到95家，合肥高投則為54家。
合肥創新投資是合肥市級投資平臺，旗下擁有政策性投資和市場化VC兩大業務。前者服務于合肥市的科技成果轉化和科技招商，單筆投資往往在千萬以下；后者則傾向于投資成長期項目。
CVSource投中數據顯示，合肥創新投資在半導體、機械設備、新材料等領域出手次數最多。比如在2024年12月，就出手了羅博威視、航普時代、深信科創、領眾新材等公司，涉及半導體、先進制造、新材料等多個領域。
值得一提的是，合肥創新投資去年在二級市場也有出手記錄。2024年10月，文一科技發布公告稱，合肥創新投資擬以6.6億元的價格受讓公司控股股東三佳集團17.04%的股權。交易完成后，合肥創新投將成為文一科技的實際控制人。文一科技是一家半導體封測設備供應商，這與合肥創新投在集成電路的大量布局能夠形成產業生態。
合肥高投則是合肥高新區旗下的投資平臺。其投資領域、投資輪次與合肥創新投相似，主要關注半導體、人工智能、生物醫藥等前沿科技產業。超過70%的項目處于初創階段，其中也不乏領眾新材料、深信科創等與合肥創新投共同投資的案例。
而從安徽國資的整體數據來看，其直接投資企業數排在全國第四位，間接投資企業數排在全國第五位，相比于全省GDP的排名全國第10而言，這一數據無疑非常活躍了。
而且在招商上，安徽雖然沒有江蘇突出，但在省份排名中依然靠前。2024年遷入科創企業數據，安徽省有63家排在江蘇、廣東之后，位列第三。而在2019年到2023年的5年間，安徽省遷入科創企業861家，排在全國第二。
最令人意外：山東國資出手50家
江蘇、安徽兩地國資的表現在意料之中，而山東機構的數據就多少有些出乎人意料。
2023年的數據顯示，山東財金集團僅投資了12家科創公司。但在2024年出手次數驟然增加，投資50家，成為去年國資機構中的一匹黑馬。
這家集團的前身是1992年成立的山東省經濟開發投資公司，由山東省財政廳控股。2015年9月，山東省推動這家公司轉型改制，組建成為山東財金集團。
據官方信息顯示，山東財金集團注冊資本300億元，擁有18家全資及控股直屬公司，還參股了濟南機場、華魯集團等60家企業。其定位是“財政金融政策聯動的投資運營公司”。
何為“財政金融政策聯動”？即強調財政和金融兩大政策工具在優化資源配置、實施宏觀調控等方面的協同作用。
這體現在集團公司的業務板塊中。目前山東財金主要分為金融、產業、窗口公司和投資四大業務。前三大業務領域咱們按下不表，單說說與股權投資、基金管理相關的“投資板塊”。
據官網信息顯示，山東財金的投資板塊擁有三家主體公司。
其一是1993年成立的“財金資產管理公司”，主要從事債權投資業務。其二為2013年成立的“財金創業投資有限公司”，主要為基金管理業務。其三為成立于2016年的“財金資本管理有限公司”，主要負責直投業務。
在基金管理方面，截至2023年底，山東財金已經自主管理的中基協備案基金11只，基金管理規模104.08億元；聯合管理基金6只，規模25.05億元；參股基金11只，規模69.59億元。與同創偉業、常春藤資本、國海創新資本等頭部機構簡歷了合作。在市場化股權直投方面，則投資了晶正電子、中潤光能、東岳氫能等一批知名企業。
上述數據來自官方網站，但2024年的最新數據官方尚未披露。CVSource投中數據顯示，山東財金集團在2024年出手了65次，投資了65家企業。其中50家企業為科創企業，投資數量位列全國第三。
成立于2018年的“星智空間”就是前不久被投資的公司之一。這家商業航天領域的衛星平臺公司，已經將全球運營總部搬到了濟南高新區，是山東省商業衛星產業的頗具潛力的科技公司。
而在最近，“逢時科技”獲得山東財金3000萬元戰略投資。這是一家專門從事南極磷蝦利用開發的公司。2024年8月獲得威剛科技、凱輝基金共計7500萬的戰略投資，半年時間不到又得到了山東國資的助力，是山東大力發展海洋經濟的案例之一。
值得一提的是，最近兩年，山東財金也大有走出山東之意。比如在投資端，去年就投資了浙江電聲元器件公司浙江共達、北京神經系統醫療公司中科睿醫等多家外省公司。
在基金合作上，還與外省國資聯手設立了產業投資基金。比如前不久山東財金與海南財金集團、山東化工龍頭京博集團合作設立了規模5億元的“海南山財基金”。這支基金已經投資了京博集團旗下的京博中聚，而且京博集團也在海南省落地了新材料分公司，并對當地化工和新材料產業進行了投資。
總之，作為一家省屬國資，去年山東財金的表現十分亮眼。
山東金財集團的密集出手，也反映了山東產業生態的崛起。作為我國制造業大省，在轉型升級的浪潮下孕育著大量的投資機會。
就以山東GDP第一的青島市為例，這座城市擁有全國結構最完善的工業體系，覆蓋全部41個工業大類中的39個。數據顯示，2019年末，青島有上市公司39家，到2023年末這一數據已經增至 67家。科創企業也增幅不小，到2023年底，科技型中小企業超過了9000家，同比增長33%；高新技術企業總數約8000家，同比增長20%。
此外，從最近一年的基金設立情況看，濟南、臨沂、煙臺等市的產業投資也緊隨其后，逐步形成了山東以制造業投資為主的生態圈。
當然，與珠三角和長三角相比，山東省國資平臺的市場化程度和投資能力還相對較弱。山東省國資平臺2024年投資科創企業的數據和金額，僅排在全國第六位和第七位。這與全國第三大GDP省份的地位不相匹配。
這背后反映出山東的產業結構現狀：傳統制造業和國有企業占比較高，先進制造業公司較少，創業氛圍較為薄弱。不過在山東財金等機構的推動和引導下，這一局面或將在未來得到改善。
特別說明：
1、本文的“科創企業”，是指獲得國家高新技術企業、專精特新中小企業、專精特新“小巨人”企業、科技型中小企業、創新型中小企業、創新型領軍企業、隱形冠軍企業、制造業單項冠軍榮譽資質的且有效的企業。
2、投資數量統計不包括并購和新股發行，受工商變更滯后等因素影響，可能存在誤差。
以下為報告原文：
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