誰(shuí)是2024年最猛國(guó)資？
“科創(chuàng)企業(yè)可能越來(lái)越難以招引了。”這一令人遺憾的消息，反映在投中研究院最新發(fā)布的《科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展報(bào)告》中。
利用“投中召募智慧招商系統(tǒng)”，投中研究院統(tǒng)計(jì)了全國(guó)共計(jì)77.3萬(wàn)家科創(chuàng)企業(yè)（科創(chuàng)企業(yè)定義見文末）的融資和遷移情況。發(fā)現(xiàn)科創(chuàng)企業(yè)的遷移數(shù)量在去年急劇下降，僅有7121家企業(yè)選擇了跨市遷移。這與2021年巔峰數(shù)據(jù)相比下降了36%；與2023年相比下降了29%。
遷移數(shù)據(jù)的下降，或許印證了招商環(huán)境的劇烈變化。從去年8月發(fā)布《公平競(jìng)爭(zhēng)條例》到最近發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，無(wú)一不對(duì)地方招商做出了新的規(guī)范和要求。
除了科創(chuàng)企業(yè)遷移減少外，報(bào)告還統(tǒng)計(jì)了不同省份、城市的招引數(shù)據(jù)，和地方國(guó)資平臺(tái)的投資情況。江蘇“蟬聯(lián)”本年度招引之冠，合肥國(guó)資直投最猛。
具體而言，江蘇是去年遷入科創(chuàng)企業(yè)最多的省份，達(dá)881家，是第二名的13倍之多。全國(guó)前10大遷入城市中，江蘇省占到7席。
“合肥模式”依然強(qiáng)勁。合肥創(chuàng)新投是去年投資科創(chuàng)企業(yè)最多的機(jī)構(gòu)，達(dá)78家；合肥高投投資47家，排在第五位。兩者合計(jì)投資125家。
除了以上兩地外，也不乏意料之外的發(fā)現(xiàn)：山東財(cái)金集團(tuán)成為最大黑馬，去年投資科創(chuàng)企業(yè)50家，排在全國(guó)第三位。
科創(chuàng)企業(yè)遷移數(shù)量，同比下降29%
投中研究院統(tǒng)計(jì)了過(guò)去5年科創(chuàng)企業(yè)跨市遷移的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)遷移數(shù)量正在逐步下降，特別是2024年下降明顯。
2020年,有9404家科創(chuàng)企業(yè)發(fā)生了跨市遷移。2021年這一數(shù)據(jù)上升至11140家，是最近5年遷移數(shù)量最多的一年。隨后兩年科創(chuàng)企業(yè)的遷移數(shù)量為9156家和10049家，有小幅波動(dòng)，但并未大幅下降。
直到去年，2024年科創(chuàng)企業(yè)跨市遷移的數(shù)量?jī)H僅7121家，同比下降29.14%，相比于最高峰的數(shù)據(jù)下降了36.08%。
遷移數(shù)據(jù)下降的原因可能是多方面的。
比如，與前兩年激烈的地方招商競(jìng)爭(zhēng)相比，現(xiàn)在部分地區(qū)能夠開出的籌碼明顯減少。一個(gè)佐證是，2020-2024年，科創(chuàng)企業(yè)的融資金額正不斷減少。2021年科創(chuàng)企業(yè)共計(jì)獲得2.43萬(wàn)億投資，但2024年下降至1.38萬(wàn)億元?？傊X變少了。
另一方面，去年8月1日開始施行《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》后，地方招商不能再給予特定經(jīng)營(yíng)者稅收優(yōu)惠、財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)或者補(bǔ)貼。這讓部分內(nèi)卷式招商偃旗息鼓。
除此之外，科創(chuàng)企業(yè)往往是一個(gè)地區(qū)發(fā)展相對(duì)成熟、含金量相對(duì)較高的企業(yè)，地方政府留住本土企業(yè)的力度在逐年增強(qiáng)，進(jìn)一步降低了企業(yè)搬遷的意愿。
再疊加上最近發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，日后各地要外引科創(chuàng)企業(yè)落地或大大受限。所以我們認(rèn)為“下降29%”的這一數(shù)據(jù)，可被視為地方招商格局逐漸塵埃落定的信號(hào)之一。而且預(yù)計(jì)2025年科創(chuàng)企業(yè)的跨市遷移數(shù)據(jù)還將進(jìn)一步下降。屆時(shí)，招投分離、內(nèi)生性產(chǎn)業(yè)培育等趨勢(shì)或更加明顯。
江蘇：無(wú)錫、南京平分秋色
雖然科創(chuàng)企業(yè)跨市遷移的總數(shù)大大下降。但不同地區(qū)數(shù)據(jù)差異較大，甚至呈現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面。
2024年江蘇省遷入科創(chuàng)企業(yè)881家，這一數(shù)據(jù)占全年跨省遷移科創(chuàng)企業(yè)總數(shù)的61.14%。不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他省份，更是第二名廣東的近13倍，是第二名到第九名之和的2.39倍。
再看市一級(jí)，2024年遷入科創(chuàng)企業(yè)top10的城市中，江蘇占到了7個(gè)，包攬了從第二到第八的位置。分別是揚(yáng)州、無(wú)錫、蘇州、南京、常州、南通、鹽城。
雖然咸陽(yáng)位列城市排名榜首，但咸陽(yáng)的遷入企業(yè)主要來(lái)自于西安，這與西安遷出企業(yè)數(shù)量排在第一形成了呼應(yīng)。如果排除“咸陽(yáng)-西安”這一組數(shù)據(jù)，江蘇省對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的吸引力更加突出。
江蘇的“強(qiáng)橫”也反映著本土機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的投資上。
在投資科創(chuàng)企業(yè)數(shù)量前10名的機(jī)構(gòu)中，除開毅達(dá)資本，江蘇的國(guó)資機(jī)構(gòu)有兩家。分別是無(wú)錫的市級(jí)投資平臺(tái)錫創(chuàng)投、南京市創(chuàng)新投資集團(tuán)旗下的紫金科創(chuàng)。
錫創(chuàng)投投資了41家科創(chuàng)企業(yè)，紫金科創(chuàng)則投資了35家，分別位列第七和第九名。如果不局限于“科創(chuàng)企業(yè)”，而統(tǒng)計(jì)全部企業(yè)的話，紫金科創(chuàng)去年投資了110家公司，排在第一；錫創(chuàng)投則投資了62家企業(yè)，排在第六。
紫金科創(chuàng)是一家徹底的早期投資機(jī)構(gòu)。CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，該基金從成立至今已經(jīng)投資了651家公司，其中種子輪、天使輪、pre-A輪和A輪合計(jì)627家，占比高達(dá)96%。
而且從投資行業(yè)看，紫金科創(chuàng)的涉足領(lǐng)域也非常廣泛。前三大投資領(lǐng)域分別是軟件、信息化服務(wù)和半導(dǎo)體。此外，消費(fèi)、文化等產(chǎn)業(yè)，紫金科創(chuàng)也有出手。比如2024年，紫金科創(chuàng)就投資了比丟服飾、藝起長(zhǎng)大、東悟園等文化消費(fèi)類項(xiàng)目，這在“全民投科創(chuàng)”的氛圍中，顯得格外包容和多元。
另外，軟件和信息化服務(wù)兩類項(xiàng)目排在該機(jī)構(gòu)的投資前兩位，與所在地南京的產(chǎn)業(yè)生態(tài)緊密相關(guān)。從產(chǎn)業(yè)集群來(lái)看，南京擁有兩個(gè)國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)集群：一個(gè)是軟件產(chǎn)業(yè)；另一個(gè)是智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。所以軟件、信息化服務(wù)公司在南京擁有堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。
而且南京豐富的科研資源也為“投早投小”提供了可能。它擁有51所高校，13所“雙一流”大學(xué)，“雙一流”高校、兩院院士、萬(wàn)人發(fā)明專利擁有量等均居全國(guó)前三；2023年自然指數(shù)（科研城市）全球排名第6。所以高?？蒲谐晒D(zhuǎn)化項(xiàng)目或者看中科研實(shí)力的企業(yè)落地南京，也就不足為奇。
去年南京設(shè)立了多支天使基金和產(chǎn)業(yè)投資基金。比如未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金、紫金低空經(jīng)濟(jì)基金、紫金生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金，這3支新基金都是由紫金科創(chuàng)管理（天使基金有兩支，另一支由毅達(dá)資本管理）。也可見這家機(jī)構(gòu)在南京當(dāng)?shù)氐恼J(rèn)可度和活躍度。
相比于紫金科創(chuàng)，錫創(chuàng)投的知名度或許更高。它前身為“無(wú)錫金融創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司”，2022年更名為“無(wú)錫市創(chuàng)新投資集團(tuán)”。管理著總規(guī)模超2400億元的基金，自主管理基金累計(jì)投資企業(yè)超1000家，投資總額近900億元，參與培育了新潔能、時(shí)代天使、中捷精工等110多家上市企業(yè)。
作為國(guó)資平臺(tái)，其直投表現(xiàn)非?；钴S。今年一月，就已經(jīng)披露出手了領(lǐng)健、英矽智能、塞博派科技三家醫(yī)療健康賽道公司。另?yè)?jù)CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體、先進(jìn)制造，也是錫創(chuàng)投過(guò)去出手最多的領(lǐng)域。
除了以上兩家江蘇國(guó)資機(jī)構(gòu)外，整體看江蘇國(guó)資表現(xiàn)也頗為突出。
2024年，江蘇省國(guó)資平臺(tái)直投科創(chuàng)企業(yè)486起，直投企業(yè)467家，在全國(guó)僅次于廣東??；間接投資科創(chuàng)企業(yè)635家，遙遙領(lǐng)先于第二名浙江的359家。
這樣的投資力度，大大推動(dòng)了本土科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展和外地科創(chuàng)企業(yè)遷入。除了上文披露的2024年遷入881家外，江蘇省在2019-2023年期間，共遷入3089家科創(chuàng)企業(yè)，是第二名安徽的3.59倍。
合肥依然強(qiáng)勢(shì)：兩家機(jī)構(gòu)躋身前十
說(shuō)到安徽，再看合肥國(guó)資。
數(shù)據(jù)顯示，2024年合肥國(guó)資出手也非常活躍。合肥創(chuàng)新投資投資科創(chuàng)企業(yè)數(shù)量78家，位列第一位；合肥高投投資47家，排在第五位。兩者合計(jì)投資125家。
如果不局限于“科創(chuàng)企業(yè)”，去年合肥創(chuàng)新投資的數(shù)量還將上升到95家，合肥高投則為54家。
合肥創(chuàng)新投資是合肥市級(jí)投資平臺(tái)，旗下?lián)碛姓咝酝顿Y和市場(chǎng)化VC兩大業(yè)務(wù)。前者服務(wù)于合肥市的科技成果轉(zhuǎn)化和科技招商，單筆投資往往在千萬(wàn)以下；后者則傾向于投資成長(zhǎng)期項(xiàng)目。
CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，合肥創(chuàng)新投資在半導(dǎo)體、機(jī)械設(shè)備、新材料等領(lǐng)域出手次數(shù)最多。比如在2024年12月，就出手了羅博威視、航普時(shí)代、深信科創(chuàng)、領(lǐng)眾新材等公司，涉及半導(dǎo)體、先進(jìn)制造、新材料等多個(gè)領(lǐng)域。
值得一提的是，合肥創(chuàng)新投資去年在二級(jí)市場(chǎng)也有出手記錄。2024年10月，文一科技發(fā)布公告稱，合肥創(chuàng)新投資擬以6.6億元的價(jià)格受讓公司控股股東三佳集團(tuán)17.04%的股權(quán)。交易完成后，合肥創(chuàng)新投將成為文一科技的實(shí)際控制人。文一科技是一家半導(dǎo)體封測(cè)設(shè)備供應(yīng)商，這與合肥創(chuàng)新投在集成電路的大量布局能夠形成產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
合肥高投則是合肥高新區(qū)旗下的投資平臺(tái)。其投資領(lǐng)域、投資輪次與合肥創(chuàng)新投相似，主要關(guān)注半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥等前沿科技產(chǎn)業(yè)。超過(guò)70%的項(xiàng)目處于初創(chuàng)階段，其中也不乏領(lǐng)眾新材料、深信科創(chuàng)等與合肥創(chuàng)新投共同投資的案例。
而從安徽國(guó)資的整體數(shù)據(jù)來(lái)看，其直接投資企業(yè)數(shù)排在全國(guó)第四位，間接投資企業(yè)數(shù)排在全國(guó)第五位，相比于全省GDP的排名全國(guó)第10而言，這一數(shù)據(jù)無(wú)疑非?；钴S了。
而且在招商上，安徽雖然沒(méi)有江蘇突出，但在省份排名中依然靠前。2024年遷入科創(chuàng)企業(yè)數(shù)據(jù)，安徽省有63家排在江蘇、廣東之后，位列第三。而在2019年到2023年的5年間，安徽省遷入科創(chuàng)企業(yè)861家，排在全國(guó)第二。
最令人意外：山東國(guó)資出手50家
江蘇、安徽兩地國(guó)資的表現(xiàn)在意料之中，而山東機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)就多少有些出乎人意料。
2023年的數(shù)據(jù)顯示，山東財(cái)金集團(tuán)僅投資了12家科創(chuàng)公司。但在2024年出手次數(shù)驟然增加，投資50家，成為去年國(guó)資機(jī)構(gòu)中的一匹黑馬。
這家集團(tuán)的前身是1992年成立的山東省經(jīng)濟(jì)開發(fā)投資公司，由山東省財(cái)政廳控股。2015年9月，山東省推動(dòng)這家公司轉(zhuǎn)型改制，組建成為山東財(cái)金集團(tuán)。
據(jù)官方信息顯示，山東財(cái)金集團(tuán)注冊(cè)資本300億元，擁有18家全資及控股直屬公司，還參股了濟(jì)南機(jī)場(chǎng)、華魯集團(tuán)等60家企業(yè)。其定位是“財(cái)政金融政策聯(lián)動(dòng)的投資運(yùn)營(yíng)公司”。
何為“財(cái)政金融政策聯(lián)動(dòng)”？即強(qiáng)調(diào)財(cái)政和金融兩大政策工具在優(yōu)化資源配置、實(shí)施宏觀調(diào)控等方面的協(xié)同作用。
這體現(xiàn)在集團(tuán)公司的業(yè)務(wù)板塊中。目前山東財(cái)金主要分為金融、產(chǎn)業(yè)、窗口公司和投資四大業(yè)務(wù)。前三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域咱們按下不表，單說(shuō)說(shuō)與股權(quán)投資、基金管理相關(guān)的“投資板塊”。
據(jù)官網(wǎng)信息顯示，山東財(cái)金的投資板塊擁有三家主體公司。
其一是1993年成立的“財(cái)金資產(chǎn)管理公司”，主要從事債權(quán)投資業(yè)務(wù)。其二為2013年成立的“財(cái)金創(chuàng)業(yè)投資有限公司”，主要為基金管理業(yè)務(wù)。其三為成立于2016年的“財(cái)金資本管理有限公司”，主要負(fù)責(zé)直投業(yè)務(wù)。
在基金管理方面，截至2023年底，山東財(cái)金已經(jīng)自主管理的中基協(xié)備案基金11只，基金管理規(guī)模104.08億元；聯(lián)合管理基金6只，規(guī)模25.05億元；參股基金11只，規(guī)模69.59億元。與同創(chuàng)偉業(yè)、常春藤資本、國(guó)海創(chuàng)新資本等頭部機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)歷了合作。在市場(chǎng)化股權(quán)直投方面，則投資了晶正電子、中潤(rùn)光能、東岳氫能等一批知名企業(yè)。
上述數(shù)據(jù)來(lái)自官方網(wǎng)站，但2024年的最新數(shù)據(jù)官方尚未披露。CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，山東財(cái)金集團(tuán)在2024年出手了65次，投資了65家企業(yè)。其中50家企業(yè)為科創(chuàng)企業(yè)，投資數(shù)量位列全國(guó)第三。
成立于2018年的“星智空間”就是前不久被投資的公司之一。這家商業(yè)航天領(lǐng)域的衛(wèi)星平臺(tái)公司，已經(jīng)將全球運(yùn)營(yíng)總部搬到了濟(jì)南高新區(qū)，是山東省商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的頗具潛力的科技公司。
而在最近，“逢時(shí)科技”獲得山東財(cái)金3000萬(wàn)元戰(zhàn)略投資。這是一家專門從事南極磷蝦利用開發(fā)的公司。2024年8月獲得威剛科技、凱輝基金共計(jì)7500萬(wàn)的戰(zhàn)略投資，半年時(shí)間不到又得到了山東國(guó)資的助力，是山東大力發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)的案例之一。
值得一提的是，最近兩年，山東財(cái)金也大有走出山東之意。比如在投資端，去年就投資了浙江電聲元器件公司浙江共達(dá)、北京神經(jīng)系統(tǒng)醫(yī)療公司中科睿醫(yī)等多家外省公司。
在基金合作上，還與外省國(guó)資聯(lián)手設(shè)立了產(chǎn)業(yè)投資基金。比如前不久山東財(cái)金與海南財(cái)金集團(tuán)、山東化工龍頭京博集團(tuán)合作設(shè)立了規(guī)模5億元的“海南山財(cái)基金”。這支基金已經(jīng)投資了京博集團(tuán)旗下的京博中聚，而且京博集團(tuán)也在海南省落地了新材料分公司，并對(duì)當(dāng)?shù)鼗ず托虏牧袭a(chǎn)業(yè)進(jìn)行了投資。
總之，作為一家省屬國(guó)資，去年山東財(cái)金的表現(xiàn)十分亮眼。
山東金財(cái)集團(tuán)的密集出手，也反映了山東產(chǎn)業(yè)生態(tài)的崛起。作為我國(guó)制造業(yè)大省，在轉(zhuǎn)型升級(jí)的浪潮下孕育著大量的投資機(jī)會(huì)。
就以山東GDP第一的青島市為例，這座城市擁有全國(guó)結(jié)構(gòu)最完善的工業(yè)體系，覆蓋全部41個(gè)工業(yè)大類中的39個(gè)。數(shù)據(jù)顯示，2019年末，青島有上市公司39家，到2023年末這一數(shù)據(jù)已經(jīng)增至 67家。科創(chuàng)企業(yè)也增幅不小，到2023年底，科技型中小企業(yè)超過(guò)了9000家，同比增長(zhǎng)33%；高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)約8000家，同比增長(zhǎng)20%。
此外，從最近一年的基金設(shè)立情況看，濟(jì)南、臨沂、煙臺(tái)等市的產(chǎn)業(yè)投資也緊隨其后，逐步形成了山東以制造業(yè)投資為主的生態(tài)圈。
當(dāng)然，與珠三角和長(zhǎng)三角相比，山東省國(guó)資平臺(tái)的市場(chǎng)化程度和投資能力還相對(duì)較弱。山東省國(guó)資平臺(tái)2024年投資科創(chuàng)企業(yè)的數(shù)據(jù)和金額，僅排在全國(guó)第六位和第七位。這與全國(guó)第三大GDP省份的地位不相匹配。
這背后反映出山東的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀：傳統(tǒng)制造業(yè)和國(guó)有企業(yè)占比較高，先進(jìn)制造業(yè)公司較少，創(chuàng)業(yè)氛圍較為薄弱。不過(guò)在山東財(cái)金等機(jī)構(gòu)的推動(dòng)和引導(dǎo)下，這一局面或?qū)⒃谖磥?lái)得到改善。
特別說(shuō)明：
1、本文的“科創(chuàng)企業(yè)”，是指獲得國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、專精特新中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、科技型中小企業(yè)、創(chuàng)新型中小企業(yè)、創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)、隱形冠軍企業(yè)、制造業(yè)單項(xiàng)冠軍榮譽(yù)資質(zhì)的且有效的企業(yè)。
2、投資數(shù)量統(tǒng)計(jì)不包括并購(gòu)和新股發(fā)行，受工商變更滯后等因素影響，可能存在誤差。
以下為報(bào)告原文：
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